7月财务数据：“差距差距”狭窄，积累实力的信

人类日，北京，8月15日（记者黄尚）中国人民银行发布了7月的财务统计报告。数据表明，7月份的社会融资规模，广泛的M2货币和RMB贷款继续高于经济增长率，对实际经济的财务支持继续保持高水平。 M1和M2之间的“剪刀差距”的粘附表明，7月底，广泛的货币平衡（M2）为329.94万亿元，逐年增加8.8％。狭窄货币（M1）的余额为111.06万亿元，同比增长5.6％。流通的货币余额（M0）为13.28万亿元，同比增长11.8％。在前七个月中，增加了4651亿元人民币的现金净注射。行业内部人士表示，本月M1增长率和M2的差异为3.2％，这比去年9月的高度缩小了，通常显示出一个狭窄的趋势。南卡大学金融发展研究所主任天蒂·利尤伊（Tian Liyui）告诉记者，M1和M2之间的“剪刀差距”的粘合性直观地反映了资本激活和改善经济流通效率的提高。 M1代表流动性基金，例如当前的企业存款。以增长率的反弹表明，该公司愿意扩大运营，购买原材料或投资增加投资的意愿； M2的增长率仍然很高，表明总货币的扩张不是太多“沉默”到定期的存款，而流向了实际经济。在这种变化的背后，有一些政策努力提高公司信心，并且还与直接融资比例增加有关。此外，房地产销售的边际回收推动了居民的购房基金的激活，而M1也支持。根据CICC研究报告丁可能是支持M2增长率的重要驱动力。在过去两个月中，M1的增长率高到月，这不仅受到了积极的金融投资的影响，而且可能与4月至5月至5月关税骚扰造成的低基础有关。一些行业专家还认为，自今年年初以来，M1和M2之间的“剪刀差距”已经密切暴露，反映了史蒂加昂市场的各种政策，并稳定期望有效地增强了市场的信心，并伴随着恢复和改善经济活动的恢复过程。有关信用结构正在进行的优化的数据表明，在7月底，各种元贷款的余额为251.11万亿元，同比增长8.7％。从一月到七月，各种贷款上升了13.53万亿元。通过该部门，家庭贷款增加了12.25万亿元，短期贷款增加了608亿人民币，中期和长期贷款增加了1.19万亿元。商业贷款（机构）机构增加了11.13万亿元，在那里，短期贷款增加了2.56万元人民币，中期和长期贷款的82.1万亿元人民币，账单融资为2146亿元。非银行金融机构的贷款增加了5946亿元人民币。行业内部人士说，在检查信用变化时，我们不仅应该注意“数量”的增长，而且还要注意“质量”变化。天利伊（Tian Liyui）告诉记者，七月份的信贷数据较弱，而RMB贷款的一年减少了。主要问题是缺乏对企业投资的投资以及改变地方政府债券的影响。替换高息贷款的长期债券是长期债券，这将在短期内降低贷款的增长率。但是，贷款的长期低利率表示信用suPply丰富，银行有一个大房间。该组合的“需求较弱 +低利率”具有改变财务融资的财政增长和公司行业风险偏好的明显影响。它尚未完全维修，居民的床单余额需要花费时间进行维修。 CICC研究报告认为，即使7月的信贷数据较弱，贷款利率仍然持平到低水平，这可能反映了金融机构的经营哲学的变化，并且根本不追求“数量价格”。此外，积极的金融投资可能是大幅增加非银行存款的重要支持因素。此外，信用结构将在7月继续优化，对主要领域和弱点的财务支持是不断上升的。数据表明，到7月底，包容性小额贷款的余额为35.05万亿元，增量SE同比为11.8％，制造业中期和长期贷款的平衡为14.79万亿元，同比增长8.5％。同时，上述贷款的增长率高于不同贷款的增长率。同时，在7月，技术，绿色，包容，老年护理产业和数字经济行业的贷款增长率高于所有贷款的增长率。天利伊（Tian Liyui）表示，包容性小贷款的增长率高于各种贷款，这反映了中小型企业的融资环境的改善，并有助于加强工作和保护人民的生计。制造业的中型和长期增长反映了该生物主要领域的财务资源的倾斜，这与高质量发展的方向一致。但是，我们还需要注意结构缺点。费率oF社会融资的增长继续反弹。一些行业内部人士还指出，随着金融市场的变化和直接融资的发展，公司融资渠道正在变得不同。此外，政府债券释放的扩张得到了加速，作为企业的融资渠道之一，贷款使很难充分证明财政支持对现实经济的有效性。中国人民银行在2010年左右启动了社会融资规模指标，其中包括贷款，政府债券，公司债券，股票和非标准等广泛的融资渠道。它可以更全面地描述增长总财务量和更具分析性的全景观点。数据表明，到7月底，社会融资股票为395.72万元人民币，同比增长8.2％，增长率比上个月高0.1％，通常与预期的相匹配经济增长和价格水平的目标。其中，在实际经济中发布的RMB贷款余额为247.85万亿元，同比增长8.3％。 Caixin Financial Holdings的首席经济学家Wu Chaoming告诉记者，他们受益于大量加速当地政府的特殊债券的释放，政府债券的净融资价值同比增加了5559亿元，是7月份社会资金总数增长的1.4倍，主要支持部队和主要支持部队；公司债券的净融资价值已增加了755亿元人民币，这也有助于社会融资。天利伊（Tian Liyui）认为，以社会融资增长的速度和经济增长目标的适应性反弹可以促进经济势头。例如，政府债券释放的速度直接促进了基础设施的投资，也可以在中长期内优化行动结构。但是，如果社会融资ING继续增加，实际收益率并没有提高，它可能会加剧避免财务资源。我们需要谨慎对待贷款债务的隐藏危险和所有权的价格泡沫。 “当前的财务数据发出了积极的信号。”天蒂·利尤伊（Tian Liyui）表示，这些政策将促进更好的经济周期，但仍需要时间来调整内源性势头。将来，有必要加强实施财政资金并调整房地产政策的节奏，以促进“宽松信用”对“强生物”的有效变化。 （实习生Zhu Chao也为本文做出了贡献）